前程无忧

长城汽车营收破千亿但净利腰斩！魏建军开始“曲线救国”_我的网站

A |     8月26日消息，近日，长城汽车发布2026年半年报：上半年营收首次突破千亿元，但归母净利润近乎腰斩；海外销量实现反超国内，出海成为核心增长引擎。    【期货盘面】前交易日国债期货全线微跌，TL主力合约已正式切换至2612。

B | 盘面特征上，合约合计成交普遍缩量，2609合约持仓加速出清，换月进入尾声。MLF缩量续作落地，跨月资金面收敛压力显性化，期债承压。    财报显示，长城上半年累计销售新车57.58万辆，同比增长1.22%；营收1021.01亿元，同比上涨10.58%。     其中，整车销售收入达到888.16亿元，同比增长11.37%，占总营收的87%；其余132.86亿元主要来自零部件及其他业务。T主力合约结算价报109.545，TL主力合约结算价报116.630。    用整车销售收入和销量简单估算，长城上半年的单车收入大约是15.4万元，较去年同期提升了近10%，公司综合毛利率18.37%，与去年同期18.38%基本持平。    然而归母净利润24.65亿元，同比大幅下滑61.11%，扣非净利润同样下降55.04%，呈现明显的增收不增利局面。【市场信息】1.前交易日央行开展了3860亿7天期逆回购操作并投放5000亿12M期MLF；并有6000亿12M期MLF到期；净投放2860亿。     利润之所以大幅下滑，财报官方解释为海外税收补贴收益收回延期叠加汇率波动，财务费用受汇兑影响出现大幅变化，去年同期存在大额汇兑收益，本期转为损失，对利润形成明显压制。    销量结构发生历史性转变：上半年国内销量28.67万辆，同比下滑22.53%；海外销量28.90万辆，同比大涨 5.46%，海外销量首次超过国内市场，填补国内下滑缺口，贡献约55%的营业收入，哈弗、坦克两大主力品牌海外均实现高速增长。

C | 货币利率方面，D...。     国内存量市场智能化竞争白热化，高阶智驾成为购车重要考量；而海外市场，长城的SUV、越野、混动产品优势可以充分释放。不过出海是一把双刃剑，海外渠道建设、本地建厂也带来汇率敞口与持续资本开支。    值得注意的是，公司经营现金流净额104.36亿元，远超净利润，期末现金及现金等价物 275.88 亿元，现金流保持稳健。              

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Published on:07:15:27